无论养老金的类型是什么，工作的一代都需要与退休人员分享其生产的GDP的一部分。今天仍然占主导地位的养老金制度是在每一代劳动人口都比上一代多的时候制定的，这使得通过展期债务为养老金和其他政府支出提供容易而廉价的融资成为可能。在21世纪，人口老龄化已经消灭了这种融资方式。政策无法从根本上改变人口趋势。相反，机构需要适应人口的发展。养老金由人口决定。
全民养老金制度通过增加从不断减少的工作年龄人口到退休人员的再分配和/或通过资助其他目标来保持偿付能力。考虑到人口动态，其他的选择包括减少福利或提高退休年龄。其他选择可以忽略不计或根本不存在;不幸的是，由于大多数养老金制度的不透明，这一可悲的事实在公众的认识中并不明显。
最初，养老金是通过向从事经济活动的人口征税筹集的。税收在政治上是方便的，而当时的技术不允许个人参与。社会税收相当低，劳动力市场的负面外部性可以忽略不计。今天，个性化既需要又可能(储蓄/保险代替税收)。
通过缴纳缴费，参与者“购买”养老金权利，从而参与到他们不会创造的GDP中。如果不根据人口的发展情况进行调整，过高的养老金预期就会产生大量隐性和公开债务，留给之后的几代劳动者。需要进行改革以减少不切实际的期望并保护年轻人的利益。缴费的现值需要等于福利的现值，这样，用于资助养老金的GDP份额是恒定的，生产要素的薪酬不受影响。
自动调整提供了关于人口驱动的福利下降的信息，从而降低了养恤金预期。延长工作时间是减少下降的最有希望的方法。工作时间越长的工人贡献越多，拿得越少，因为他们领取救济金的时间越短。延迟退休比它的两个组成部分中的任何一个都要轻松，因为它不会增加月供流量或减少月福利流量。
由于无法改变人口趋势，各国必须调整其体制结构以适应新的情况。等待是一个代价高昂的错误。不透明的机构会引发公众动荡，使适应变得困难。更多的透明度使人们更容易理解取舍和适应现实。养老金改革的指导原则应该是认识到参与人在其生命的两个阶段的兴趣:经济活动和退休。缴款率和工资替代率的最佳组合至关重要。如果该系统的参与是基于个人帐户而不是政治自由裁量权，就可以实现这一点。
基于规则的自动调整在经济景气时都能发挥作用，而自由调整只有在经济景气时才能发挥作用。政府需要使养老金制度更加透明，并做出调整，减轻工人的负担，使养老金制度回归其社会角色，即帮助老年人，而不给年轻人带来过重负担。养老金团结不应与政治慎重相混淆。在21世纪调整养老金制度时，透明度、公平和对个人账户的坚定法律保护是关键前提。
©Marek Gora
阅读Marek Góra的IZA世界劳工文章:“重新设计的养老金制度”。
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