我们进行了最近的一项研究在调查中，我们调查了意大利制造业和生产服务行业的公司，获得了它们在冠状病毒大流行爆发前后的预期和计划的信息。我们试图回答三个问题:(i)信贷限制如何放大了大流行病对企业预期销售、订单、就业和投资的不利影响?(ii)财务摩擦如何影响企业的定价策略?(三)2019冠状病毒病危机供需构成要素的相对重要性为何?
该研究假设，两项调查中企业预期的修正完全是由于Covid-19大流行．数据表明，Covid-19爆发降低了预期的销售增长，并增加了公司预计收取的价格。在经济限制的公司的情况下，这些变化更大，被归类为非必要，或者位于大流行的省份，由Covid-19相关死亡的数量衡量。这些变化导致了通过生产者价格指数衡量的预期总通胀率的略微增加。
金融摩擦放大了Covid-19大流行的影响，因为信贷约束的公司有销售订单方面更加悲观的预期，并计划减少就业和投资相对更比不受约束的公司。证据支持信贷约束的公司计划增加价格相对多一些，有一个标记战略，旨在提高资金的内部人士一致的，即使在一个客户群的未来的损失成本的观点。此外，在地区企业认为更受到严重影响Covid-19的流行则更加悲观，并计划通过更多地提高价格。而且，受到更严格的限制，因为他们的工作被认为是可有可无的公司，有较为悲观的销售和订单的预期，并计划在就业和投资较大的下降。适度增加了总预计价格，再加上销售，订单和投资的下降，表明生成Covid-19冲击的部件供应比需求成分大一些。
分析强调了金融摩擦和流动性在形成公司的期望和计划方面的重要性。这强调了各国政府和中央银行旨在提供能够获得资金的公司的重要性。Covid-19生成的冲击中的供需组件的存在表明，旨在支持需求和供应的政策的作用。
©Pierluigi Balduzzi、Emanuele Brancati、Marco Brianti和Fabio Schiantarelli
Pierluigi Balduzzi是美国波士顿学院金融学教授
埃马努埃莱Brancati是在罗马的罗马大学，意大利大学经济学助理教授
马可·布里安蒂是美国波士顿学院经济学博士生
Fabio Schiantarelli是美国波士顿学院的经济学教授，以及IZA的研究员
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