最低养老金的激励效应

最低养老金福利的类型

基本上，国家通过两种方式提供收入，使公民在退休后能够维持最低生活标准:非缴费最低养老金或社会援助最低福利，以及缴费最低养老金[4]．

有两个主要因素影响无需缴费的最低养老金或社会援助最低福利:年龄(与收入门槛一起决定资格)和相对于平均工资/平均生活标准的慷慨程度(通常与预定义的贫困水平和经济状况调查有关)。许多经济合作与发展组织(OECD)国家只提供不需缴费的最低养老金福利，通常从正常退休年龄开始提供。在荷兰和新西兰，基本养老金通常要经过居住权测试。加拿大、丹麦和冰岛将基本福利和经济情况调查相结合，而奥地利、芬兰、德国、意大利和美国(补充安全收入)在这类福利中只提供经济情况调查计划，包括社会援助。

影响缴费最低养老金的因素有三个:年龄、相对于平均工资的福利慷慨程度以及缴费年限。资格一般由工人的年龄和缴费年限决定，而福利水平通常由政府酌情决定，尽管福利水平往往随着年龄和缴费年限的增加而增加。在某些情况下，最低福利是经济状况调查。

缴款养恤金最简单的一种是固定最低养恤金，只要符合最低退休年龄标准，它就提供基本福利金，不论缴款年数如何。在一些国家，最低福利与固定费率的养恤金有关。其他案例则更为复杂。例如，在比利时，无论年龄大小，缴款满45年后都有资格领取最低养老金。在法国，人们在缴费41年后或达到65岁的退休年龄时才有资格获得全部福利。在卢森堡，人们需要缴纳40年的养老金才能获得全额最低养老金。法国和卢森堡都对较少的缴款年数按比例减少养恤金数额。智利于2008年推出了一项有资金支持的最低养老金体系——Garantia Estatal，以补充私人养老金体系。最低养老金计划的福利由性别、年龄和缴费年限决定。在西班牙，当人们达到61岁的提前退休年龄并缴纳了至少15年的养老金时，他们就有资格领取最低养老金; the benefit level increases at the normal retirement age of 65.

在发展中国家中，中国和秘鲁也要求15年的捐款。墨西哥将资格与捐款周数联系起来。工人必须缴纳900周的养老金，才有资格获得最低养老金的50%。在达到完全资格之前，每增加50周的供款会有7%的增量(1250周供款)。巴西是一个对(贫穷的)老人非常慷慨的国家，所有的养老金必须超过最低工资。在阿根廷，最低缴款养恤金有三个组成部分:与缴款无关的基本老年养恤金;分摊养老;以及额外的公共和私人养老金。在玻利维亚，每个缴款的人都有资格领取团结养恤金，其计算方法是福利公式(缴款加上应计利息)与与个人缴款年数相对应的法律规定的阈值之间的差额。福利从缴款的10年逐渐增加到35年，达到最高限额。 Key issues in developing countries are the relationship between contributory and noncontributory pensions and the incentives to contribute to the system. Brazil is an extreme case in which contributory and noncontributory pensions are identical.

经合组织国家的平均最低养老金标准是平均工资的25%，但各国的差别很大。韩国的最低养老金是平均收入的3%，而新西兰的最低养老金几乎是平均收入的39%。覆盖范围也有很大差异。虽然退休人口的平均覆盖率为30%，但捷克共和国、德国和斯洛伐克的覆盖率不到2%，澳大利亚、希腊和葡萄牙的覆盖率超过75%。

生命周期模型中最低养老金的影响

为了探索最低养老金计划对个人劳动力市场决策的影响，考虑一个例子(扩展[9])，其中个人的寿命在初始计划年龄(通常为20岁)和最大寿命之间随机取值。死亡的确切年龄未知。生命周期分析根据退休年龄划分了两个明确的阶段。退休前，劳动总收入取决于个人的工作时间和工资水平。退休后，个人停止工作，没有工资。

现在考虑一个包括基本养老金制度的制度环境:个人在从事经济活动时按工资的固定比例缴纳养老金，这使他们有资格领取养老金总额，b，贯穿于生命周期的退休阶段。养老金是一种固定福利制度b假定与领取养老金的年龄正相关(福利水平受年龄处罚和退休前的工资)。除了强制缴纳公共养老金制度(社会保障储蓄)外，个人还可以通过积累金融资产自愿储蓄部分收入。为了简单起见，分析认为这是一种无风险资产，支付瞬时回报，r．(投资组合的选择将在本文后面讨论。)

个人选择(消费、储蓄、工作时间和退休年龄)是从一个标准的、时间可分离的、生命周期效用函数的最大化中得到的。为简单起见，消费和休闲的效用函数是可加可分的。在制度环境中，一个具有代表性的低收入者的个人选择问题的解决方案的视觉解释[1]，载于图1而且图2．数据显示了最优生命周期行为和最优退休的关键决定因素有和没有最低养老金。

如果没有最低养老金，则以以下选择为准。实际劳动收入(扣除工资税)会一直增加，直到代表性的工资收入者达到55岁左右，在退休年龄前会适度下降，然后下降到退休年龄时工资的70%左右。退休后，养老金的流动使实际收入保持不变。到70多岁为止，消费比收入平稳，随着年龄的增长呈现出适度增长的趋势。储蓄在退休前是正的，退休后是负的，在生命周期的最后一部分等于零，假设借贷限制。退休在很大程度上取决于生命周期收入随年龄的变化。

引入最低养老金从根本上改变了这些模式。首先，最低养老金将高收入者的收入重新分配给低收入者。这是通过为养老金低于最低保障标准的个人补充养老金来实现的图1)．通过这种方式，养老金制度使整个社会的收入分配更加平等。虽然不那么明显，但该计划也降低了个人的福利，他们的税收为这些额外的慷慨提供了资金(通常是通过强制的社会保障系统缴款，比他们自己的养老金所需的更多)。

再分配是最低养老金计划最明显的后果，但还有其他更微妙的后果。最低养老金计划改变了那些期望参与其中的人的经济行为。大多数变化源于生命周期总财富的增加。这一增长刺激了消费，而一生财富的边际价值下降，以及当前工作与未来养老金之间的断裂，则鼓励减少工作时间。因此，储蓄在退休前会大幅下降(图1)，明显减少私人资产的积累。根据计划的覆盖范围，这种行为可能会影响资产价格和金融市场。另一个方向是退休后收入的增加，这导致了更慢的储蓄。

如前所述，最低养恤金对退休决定的影响特别大，因为终身财富的边际价值较低，而且当前缴款与未来养恤金之间的联系中断。理解这一机制的关键在于，最低养老金消除了为确保未来养老金而工作的动机，使大多数低收入工人尽可能早退休成为最佳选择。这种替代效应的量级在图2．最低养老金也有收入效应，因为它有效地增加了个人生命周期的财富，从而降低了财富的边际价值。图2显示了对一个代表性低收入工人的财富边际价值的总体影响。

这些影响有助于解释发展中国家最近的改革可能产生的影响，这些改革旨在减少缴款养老金的慷慨程度，同时保持有保障的最低养老金的慷慨程度。这两项政策加在一起意味着，一旦有了最低养老金，人们立即退休的动机将大幅增加，从而减少老年工人的劳动力供应，并可能减少隐性财政储蓄。

最低养老金和风险承担

最低养老金还可以影响投资组合的选择，更广泛地说，影响任何冒险行为。直觉上，通过减少风险投资的下行风险，退休收入保障促进了风险更高的行为。通过这种方式，最低养老金可以对金融价格和储蓄行为产生额外的影响。最低养老金计划还将其行为后果扩展到保证固定投资组合收益或养老金收入的固定缴款养老金系统。

关于最低福利和对奖励措施的影响的一些例子

本节回顾了智利、西班牙和美国在最低福利的替代配置中嵌入的激励措施。智利是一个有趣的例子，因为它的养老金计划将无资金准备的最低福利与有资金准备的部分结合在一起。西班牙是另一个有趣的例子，因为最低福利对处于提前退休年龄的低收入者特别有吸引力。最后，美国的案例被纳入，因为它表明社会援助福利可能对老年工人的劳动力供应决策具有重要的激励作用。