我们估计向工人（共享治理）分配三分之一的公司董事会席位的授权的影响。我们研究德国的改革，突然废除了1994年8月以后的某些公司的这种任务，但锁定了旧的队列。与规范持有的假设鲜明对比 - 增加劳动力的权力减少了所有者的资本投资 - 我们发现向工人授予正式的控制权提高资本形成。资本股票，资本劳动力比例和资本份额都增加。共享治理不会筹集工资主旨或租金分享。它降低了外包，同时适度地将就业人员转移到熟练的劳动力。共享治理对盈利，杠杆或债务成本没有明确影响。总体而言，证据与富裕的工业关系模型一致，即通过允许工人讨价还价或通过制度化沟通和劳动和资本之间反复互动来提高资本。