我们估计了将三分之一的公司董事会席位分配给员工(共享治理)的强制效果。我们研究的是德国的一项改革，该改革突然废除了1994年8月以后成立的某些公司的这一规定，但将其锁定在较老的公司。与“增加劳动力的权力会减少所有者的资本投资”的典型持有假设Ãⅰâ，—â€urs (Ãⅰâ，—â€urs)形成鲜明对比的是，我们发现授予工人正式控制权会增加资本形成。资本存量、资本劳动比和资本份额都增加了。共享治理不会提高工资溢价或租金分成。它降低了外包，同时适度地将就业岗位转移到熟练劳动力。共享治理对盈利能力、杠杆或债务成本没有明显影响。总的来说，这些证据与更丰富的产业关系模型是一致的，在这种模式下，共享治理通过允许工人在投资上讨价还价，或通过将劳动和资本之间的沟通和反复互动制度化来筹集资本。