想想一个由原子主义成员国组成的联盟，每个成员国都面临着特殊的商业周期冲击。私人的跨境风险分担是有限的，这让一个基于失业的联邦转移计划发挥了作用。欧盟成员国控制着当地的劳动力市场政策，导致道德风险和保险之间的权衡。将经济与程式化的欧洲货币联盟(European Monetary Union)进行对比，我们发现，如果联邦计划的支出以成员国过去的失业率水平为参考点，福利将显著增加。在过渡阶段，成员国对失业福利以外政策的控制可能会限制慷慨程度。