在“不景气时期”，企业组织的最优形式是什么?利用来自美国行政数据和10个经合组织国家的关于企业权力下放的两个大型微观数据集，我们发现，在大衰退之前，将更多权力从中央总部下放给当地工厂经理的企业，在受随后危机打击最严重的行业中，表现优于集中化的同行。我们提出了一个模型，其中较高的动荡有利于分散的公司，因为本地信息和紧急行动的价值增加了。由于动荡会在严重的经济衰退中加剧，分散的公司表现相对较好。我们表明，数据支持我们的模型替代解释，如经济衰退导致的代理成本降低(由于管理层对破产的担忧)和协调成本的变化。拥有更多分散企业的国家(如美国)更好地度过了2008-09年的大衰退:这些组织差异可以解释危机后GDP增长的16%左右的国际差异。