我利用在录取分数线上被精英大学录取的概率的急剧不连续性，来估计大学教育质量的因果回报。我使用了一个新构建的数据集，它结合了关于高中、大学入学、大学出勤率和纳税申报单的个人行政记录。分数高于入学门槛的学生年收入比低于入学门槛的学生高出52%。这相当于收入分配的第44个百分位上升到第74个百分位。丰富的数据让我得以探索未被录取学生的反事实大学生涯，以及估计的收入溢价背后的潜在机制。我发现，分数刚刚超过门槛的学生辍学的可能性更小，毕业所需的时间更短，选择不同的专业，收入更有可能位于收入分布的前四分之一。从我的样本的收入数据来看，15年的时间跨度累计下来，就读这所精英大学的净溢价约为12万美元。