我利用在录取分数线上被精英大学录取的概率的明显不连续，来估计大学教育质量的因果回报。我使用了一个新构建的数据集，它结合了有关高中、大学录取、大学出勤率和纳税申报表的个人管理记录。分数略高于录取门槛的学生年收入比略低于录取门槛的学生高52%。这一溢价相当于从收入分配的第44百分位跃升到第74百分位。数据的丰富性使我能够探索未录取学生的大学生涯，以及估计的收入溢价背后的潜在机制。我发现，分数刚刚高于阈值的学生大学辍学的可能性更小，毕业所需时间更短，选择不同的专业，收入更有可能处于收入分配的前四分之一。我样本的收入数据时间跨度为15年，累积起来，进入精英大学的净溢价约为12万美元。