本文对德国养老金制度进行了一系列改革，以实现长期的可持续性。我们认为，最新的改革已将德国的养老金规定从原则上的固定收益改为固定缴款计划，这一举措在很大程度上稳定了养老金财政。此外，我们认为，全球金融危机对实体经济的影响，对改革的核心成功因素——削减养老金水平和提高法定养老金年龄——构成了威胁。最后，本文讨论了进一步可能的改革措施，包括设置第四支柱，通过退休后工作提供退休收入。