本文提供了对社区大学证书和文凭的劳动力市场回报的第一个严格估计，以及对更常见的副学士学位的回报的估计。利用肯塔基州的行政数据，我们估计了控制学生在大学前收入和教育愿望方面差异的面板数据模型。持有副学士学位和文凭的女性和男性的季度收益分别为近2400美元和1500美元，而持有证书的回报要小得多。不同研究领域的回报存在很大的异质性。学位、文凭和(对女性来说)证书与较高的就业水平相对应。