本文分析了法国和西班牙失业率对大衰退的截然不同的反应。两国的劳动力市场制度相似，危机前两国的失业率都在8%左右。然而，在法国，失业率上升了2个百分点，而在西班牙，到2009年底失业率已经飙升至19%。我们评估了这种差异的部分原因是由于西班牙永久合同和临时合同的解雇成本之间存在较大差距，以及在使用后者合同方面限制较少。使用校准的搜索和匹配模型，我们估计，如果西班牙在危机开始前采用法国的就业保护立法，西班牙失业率的激增可以避免45%左右。