本文对汇率波动的影响进行了理论预测和实证验证。关于西德失业，波动性的影响进行了实证分析，使用三种不同的波动性措施和四个国家组。在自回归模型中，波动性对整个时期的年度数据和月度数据都有显著的干扰影响。虽然这种影响在三种波动性指标中没有差异，但在使用月度数据时，这种影响就不那么强烈了。通过使用月度数据区分不同的分时期，报告的影响对相对稳定的时期和国家群体更强。当孤立失业率的周期性成分时，可以证明整个报告的影响仅影响这一成分。然而，在动态okun型关系中，不能证明波动性对所有子期都有额外的显著影响。