代理理论的一个主要预测是众所周知的风险-激励权衡。激励契约应存在于不确定性较小的环境中，且存在于风险厌恶程度较低的主体中。关于第一种取舍，文献中一直存在争论。由于缺乏数据，到目前为止几乎没有任何关于第二种情况的经验证据。利用一个独特的代表性数据集，我们发现明确的证据表明，风险规避对员工薪酬取决于绩效的概率有非常显著和实质性的负面影响。