我们研究了不当解约法(WDL)对公司股票收益的影响。我们发现不同的影响取决于法律的具体设计。与理性的、基于风险的定价一致，对回报的影响似乎与公司如何根据各自的法律与员工分担系统性风险有关。在wdl禁止雇主恶意行为的州，公司内部风险分担更多，预期收益更低。不明确的立法禁止对按照公共政策行事的报复行为进行解雇，这与公司内部风险分担较少和预期收益较高有关。