我们使用雇主和雇员之间的纵向关联数据，来估计2003-2005年哈茨改革如何影响失业的德国工人重返工作岗位后的工资。我们还提出了一个简单的新方法，将工资效应分解为可归因于对不可观测的选择的组件，以及被取代的工人在企业中分类的方式的变化和工人-企业再就业匹配的组件。我们发现，哈茨改革大幅降低了失业工人重返工作岗位后的工资。女性的工资损失比男性小。对于男性和女性来说，超过80%的工资损失是由于改革后失业的工人在工资较低的公司找到了再就业。这些低工资企业向其他企业提供临时就业服务的比例不成比例，我们的文件显示，改革后临时就业部门的离职后就业大幅增加。与雇主进行更糟糕的匹配，可以解释男性工资损失的5%到9%，女性工资损失的12.5%到23%。总的来说，分类和匹配渠道解释了哈茨改革对离职后工资的几乎所有影响。