本文分析了招聘信用的有效性。采用综合行政数据，我们表明，在巨大经济衰退期间实施的法国人招聘信贷具有显着的积极就业影响，对工资没有影响。依靠招聘信贷触发的劳动力成本的准实验变异，我们估计了结构搜索和匹配模型。反事实政策的模拟表明，招聘信贷的有效性在很大程度上依赖三个特征：它是未预期的，临时的，并针对具有刚性工资的工作。我们估计，在具有灵活工资的环境中，经常雇佣抵押贷记，反周期性或时间不变的每个作业的成本都将要高得多。