与其他工业化国家相比，德国对2007年后危机的就业反应较为温和。尽管产出大幅下降，就业却几乎没有改变。本文利用企业层面的面板数据，分析了危机期间德国企业劳动力需求的决定因素。我们的分析分为两个步骤。首先，我们估计了2000年至2009年的动态劳动力需求函数，该函数考虑了工作时间的灵活性和劳动委员会的存在。其次，在这些估计的基础上，我们使用预测就业和实际就业之间的差异作为衡量劳动力囤积的因变量，在2009年的横断面回归。除了总劳动力囤积，我们还研究了通过短期工作获得补贴的劳动力囤积的决定因素。使用这些调整渠道的企业的结构特征各不相同。产品市场竞争对总劳动囤积有负向影响，但对短时间工作的利用有正向影响。集体协议覆盖的企业总体上减少了劳动力储备; firms without financial frictions use short-time work less intensively.