我们首次分析了在高度非正式的背景下失业救济(UBs)的福利效应，利用匹配的行政和调查数据与个人层面的失业救济收入、正式和非正式就业、工资和消费信息。使用“差异中的差异”的方法，我们发现，被正式解雇会导致消费大幅下降，这一降幅是发达经济体估计的3至6倍。这是由于UB的受让人长期转向非正式就业，在那里他们的工资要低得多。然后，我们利用福利中的一个怪癖，表明更慷慨的瑞银通过正式就业与非正式就业的替代来推迟计划退出。然而，这种抑制作用是小而短暂的。由于高保险价值和低效率成本，增加UBs带来的福利效应在相对风险规避系数的一定范围内是正的。