犯罪的即时回报和未来惩罚成本之间的权衡取决于罪犯的时间折现。我们利用意大利大规模集体赦免产生的刑期长度的准实验变化，并从累犯和刑期长度的原始数据中提供关于折扣程度的非参数证据。使用累犯的离散选择模型，我们估计平均年折现系数为0.74，尽管存在基于年龄、教育、犯罪类型和国籍的异质性。我们的估计表明，威慑作用主要来自监狱的头几年。