我们利用德国193家面包店连锁店的数据估计了裁员公告对工作场所绩效的影响。面对激烈的竞争，该公司决定出售或关闭57家业绩最差的商店。我们从个别商店的销售或关闭公告的时间上的一个看似外生的变化来确定裁员的影响。我们发现，商店出售给新老板和关闭的公告分别减少了6%和21%的销售额。裁员的负面影响随着拥有永久合同的工人比例的增加而增加，尽管永久工人面临的失业风险要低得多。我们将我们的发现与文献有关的裁员和心理契约。