本文分析了德国劳动力市场引入欧洲共同货币的潜在优势和劣势。首先，1990年德国货币联盟的经验不能转移到欧洲。其次，名义汇率工具本身的损失不应被夸大，因为从经验来看，欧洲货币之间的波动性已经相对较低，主要是由于投机资本流动造成的，这些资本流动在过去破坏了就业。交易成本的降低可能会对就业产生积极影响。另一方面，欧元不会给国家市场结构带来额外的压力，以适应日益激烈的竞争。这是通过实际汇率和欧洲单一市场的持续相关性来实现的。虽然更高的劳动力流动性可能不是国家货币政策缓冲功能的理想替代品，但为了避免不对称冲击的负面影响，对工资灵活性的需求将会增加。由于对经济改革的消极激励，增加欧洲内部转移是别无选择的选择。然而，过高的工资也没有得到德国央行的抑制，工资设定也不能完全归咎于经济衰退和劳动力市场错配情况下的高失业率。评估欧洲货币联盟的这些方面，人们不应指望欧元会对就业产生巨大的积极影响。