本文考察了在各种不同的设置(如专业、学生贷款债务、个人能力)下，追求大学学位的一生的财务价值。使用生命周期模拟方法，我解释了能力/选择偏差和进入大学的新生最终无法毕业的巨大概率，这是评估追求大学学位的价值时两个至关重要的因素。我发现，对于绝大多数大学学费低于平均水平的人来说，上大学无疑是一项很好的投资，尽管预期回报较低的专业要到中年才会有回报。然而，当上大学的经济成本很高时(这里定义为每年大约3万美元)，上大学的收益就微乎其微了，尤其是对于那些能力低于中等水平的人以及那些攻读艺术/人文学位的人来说。我估计，根据所选专业(STEM、商科、社会科学、艺术/人文)的不同，上大学的净现值在9.5万美元到27.5万美元之间。