利用差异估计和欧洲共同体家庭小组的数据，本文认为，意大利在1997-2000年期间采用的固定汇率政策使意大利拥有永久合同的全职工人的实际时薪增长平均降低了3%。然而，这项政策的成本最终由私营部门支付，而私营部门的实际工资增长下降了5.4%。