阿根廷是世界上唯一一个在1900年是“发达国家”，2000年是“发展中国家”的国家。各种相互竞争的解释主要强调了贸易开放、政治制度、金融一体化、金融发展和宏观经济不稳定的作用。然而，据我们所知，还没有一项研究试图对这些相互竞争的解释的相对重要性进行定量评估。本文试图填补这一空白。它利用自19世纪90年代以来的年度数据，使用power-ARCH框架研究了它们对经济增长和波动的个体影响。研究结果表明，金融发展和制度变革是有助于理解阿根廷上个世纪非凡增长轨迹的两个主要因素。