在经济衰退中，谁的情况更糟，低收入企业还是高薪企业?对这个问题的不同回答暗示着经济衰退代价的不同后果。利用美国雇主-雇员数据，我们发现低收入企业的就业增长对周期的敏感度较低。高薪公司在繁荣时期发展得更快，在萧条时期萎缩得更快。我们的研究表明，在经济衰退期间，虽然高薪和低薪公司的离职率都有所下降，但低薪公司的下降幅度更大。对于可能是自愿的离职尤其如此。因此，我们的研究结果表明，经济衰退阻碍了工人向高薪公司的向上发展——工作阶梯部分崩溃。与繁荣时期相比，在经济萧条时期，薪酬最低的公司的员工在公司质量(以公司的平均薪酬衡量)方面提升的可能性要低20%。此外，与繁荣时期相比，在萧条时期加入公司的员工在第一年的平均升职幅度只有前者的一半，这是因为与较低薪酬公司匹配的可能性更大，而与之匹配后升职的可能性更小。因此，我们的研究结果可以解释一些在经济低迷时期被迫找工作的工人的持久负面影响，比如失业工人和刚毕业的大学毕业生。