欧洲货币联盟(EMU)成员国在过去十年中发起了广泛的劳动力市场改革。这一过程正在进行，因为面临严重劳动力市场失衡的国家将改革视为在货币联盟内恢复竞争力的最快途径。这引发了观察人士对以邻为壑政策的担忧，这种政策会让不改革的国家竞争力下降，外债增加。使用两国、两部门搜索和匹配的DSGE模型，我们分析了劳动力市场改革对非改革国家和改革国家宏观经济冲击传导的影响。通过分析改革对外债的影响，我们有助于讨论劳动力市场改革是增加还是减少经常账户失衡。