本文从资本存量和总投资流量的角度探讨了欧元区公共和私人投资之间的长期关系。采用面板技术核算国际溢出效应。虽然私人和公共资本存量是协整的，但公共和私人投资流动的证据相当脆弱。只有将需求和融资成本等私人投资的基本驱动因素考虑在内，它们才会形成长期关系。根据脉冲响应分析，私人投资在存量和流量两个变量上对公共投资的冲击作出反应。相比之下，公共投资是外生的。因此，公共投资的缺乏可能限制了欧元区的私人投资和GDP增长。这一结果对应对欧元区债务危机的财政紧缩计划的未来方向具有重要意义。