本文探讨了移民的主观福祉是否对其原籍国宏观经济状况的波动作出反应。我们使用1984年至2009年的德国社会经济小组和24个原籍国的宏观经济变量，利用国家-年份变化来确定影响，并利用小组数据来控制移民的可观察和未观察的特征。我们发现强有力的(温和的)证据表明，移民的福祉对其母国GDP(失业率)的增长产生消极(积极)的反应。也就是说，我们最初证明了移民将母国视为自然比较国，从而提出了对移民的相对剥夺动机的原始评估。我们还表明，移民受到他们所居住的德国地区表现的积极影响(信号效应)。我们证明，这两种影响都随着移民后的年份和德国的同化程度而下降，这与移民的参考点从母国到移民目的地的切换是一致的。在纳入国家时间趋势、控制寄往母国亲属的汇款以及对选择返回移民的修正方面，结果是稳健的。我们得出了对劳动力市场和移民政策的重要启示。