关于商业周期对经济增长的影响，文献中一直存在分歧。本文提出了一种解决这一分歧的方法，认为波动性具有积极的直接效应，但也具有消极的间接效应，通过政府规模的保险机制运作。理论上，波动性的净增长效应是模糊的。本文对1961 - 2010年期间的95个国家进行了研究，揭示了政府规模的内在性。在实践中，消极的间接渠道在民主政体中占主导地位，但在专制政体中，由于选择公共服务的权力较少，积极的直接效应占据了主导地位。因此，不稳定的增长率不利于民主国家的增长，但有利于专制国家的增长。实证结果表明，在一个民主国家，波动率每增加一个标准差，增长率就会降低0.57个百分点，但在一个完全专制的国家，增长率会提高1.74个百分点。这些发现表明，政府在波动性和增长之间的关系中起着至关重要的中介作用。公共部门的规模和政体形式都起着关键作用。