2013年12月
本文考察了没有承诺的财政政策和有条件救助贷款的影响。政府依赖于扭曲的税收,在全额偿还债务和代价高昂的违约之间做出选择。由于目光短浅,它往往会过度借贷,这使得违约成为一种相关的政策选项,并为限制主权债务提供了一个理由。我们考虑一种一次性融资基金,以优惠价格提供贷款,并以最低基本盈余为条件。虽然政府倾向于在最不利的状态下违约,但我们发现它愿意在接近违约的状态下接受有条件的贷款。这些救助可以导致平均债务价格的上升和更低的违约概率,这与提高家庭福利有关。然而,当救助资金过于慷慨时,这些结果可能会逆转,而从长期来看,当有救助贷款时,公共债务永远不会减少。
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