奈特(1921)的一个传统认为，风险承受能力更强的人更有可能成为企业家，但表现更差。我们用两个风险承受能力指标来检验这些预测:股市参与度和个人杠杆率。利用40万个人的投资数据，我们发现普通股投资者随后创办公司的可能性要高出50%左右。由股市投资者创办的公司的销售额要低25%，资产回报率要低15%。使用个人杠杆率作为风险承受能力代理的结果是相似的。我们考虑了其他解释，包括未观察到的财富和行为影响。