在过去30年里，美国底层一半人的平均收入增长了8%，而他们的平均储蓄率下降了8个百分点。在同一时期，美国经历了不平等的大幅增加和总储蓄率的持续下降。我们提出了一种基于与这些趋势相一致的人际比较的解释。当家庭关心自己相对于他人的消费时，个人储蓄率随参考收入而下降，而总储蓄率随收入不平等而下降。我们提供了来自PSID和经合组织国家小组与这些预测一致的证据。