2012年9月
发表于:Journal of Risk, 2013, 15 (4), 91-102
有大量的文献估计绝对和相对风险规避的Arrow-Pratt系数。这篇文献的一个显著特征是报告的系数估计值有很大的差异。虽然这些估计的差异往往有合理的原因,但还有另一个迄今尚未考虑到的变化来源。Arrow-Pratt系数是效用函数的属性,但通过将这些系数等同于在均值-方差框架中定义的风险规避措施,可以获得许多估计值。本文表明,虽然均值-方差方法的合法性可能在一般条件下成立,但估计风险规避参数时调用的附加假设仅在非常有限的情况下成立,并且很容易导致严重的低估或高估。
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