2012年6月
本文关注的是宏观计量经济学应用中的事前和事后反事实分析,其中单个单位在给定的政策干预之前和之后被观察到。它区分了策略更改影响模型参数和不影响模型参数的情况。有人认为,对于事后政策评价,重要的是要以事后实现的变量作为结果的条件,这些变量对政策变化是不变的,但却会影响结果。控制变量的影响是由政策结果内生性决定的,可以在政策评价工作中求解出来。提出了事后政策无效检验统计量。该分析被应用于评估量化宽松(QE)在英国2009年3月之后的效果。据估计,量化宽松导致的利差每减少100个基点,对产出增长的影响效应约为1个百分点,但政策影响很快就会逆转,在政策干预后的9-12个月内,不会产生统计上显著的影响。
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