关于人民币在全球货币体系中的作用，我们分析了三个相关但截然不同的概念:(i)货币“国际化”;(二)货币可兑换性;(三)储备货币地位。它们与其他政策目标(如金融部门改革和汇率灵活性)的排序将影响它们的利益-风险权衡。我们描述了在这些领域采取的措施和取得的进展，并讨论了这些变化对中国自身经济发展的平衡和可持续性的影响，以及对全球货币体系的相关影响。尽管中国正在积极推动人民币国际化，但人民币距离实现完全可兑换或满足储备货币地位的其他条件还有很长的路要走。最终，中国将以自己控制和渐进的方式推进资本项目可兑换，目标是开放资本项目，但同时实施重大的行政和其他“软”控制。人民币将在国际货币体系中发挥越来越重要的作用，但不太可能很快取代美元。