本文通过研究劳动力市场不完善性和制度的作用，为人口统计学诱导的国际资本流动的大量文献做出了贡献。我们建立了一个带有搜索失业的两国重叠代际模型，并对欧盟15国和美国的数据进行校准。研究发现，劳动力市场不完善会显著增加资本流通量，因为与竞争经济体相比，就业调整更强。接下来，我们将利用该模型来调查人口不对称如何在最近的过去(1950-2010年)对失业和福利变化做出贡献。我们发现，当资本流动时，一个国家的政策改革也会对其他国家的劳动力市场产生影响。