国际商业周期对拉丁美洲的经济表现非常重要，最近的全球危机生动地说明了这一点。本文研究了中国、拉丁美洲和世界其他地区之间贸易联系的变化如何改变了国际商业周期对拉丁美洲的传导机制。基于全球向量自回归(GVAR)模型的证据显示，自90年代中期以来，中国GDP冲击对典型拉美经济体的长期影响增加了3倍。与此同时，美国GDP冲击的长期影响已减半，而冲击对拉丁美洲和亚洲其他新兴经济体(不包括中国和印度)GDP的传导没有发生任何重大变化。与普遍看法相反，我们发现，这些变化更多是由于中国对拉丁美洲传统和最大贸易伙伴的影响发生了变化，而不是由于长达10年的大宗商品价格上涨推动了直接双边贸易联系的增加。这些发现有助于解释为什么拉丁美洲在全球危机期间表现如此出色，但也指出了未来中国经济增长减速对拉丁美洲和世界其他地区经济都存在的风险。报告的证据还表明，中国作为世界增长的重要来源的崛起，可能是现有文献中报道的新兴市场商业周期与发达经济体商业周期“脱钩”的驱动因素。