公共和私人养老金对家庭储蓄影响的实证分析提出了强有力的假设，以获得一个易于处理的实证模型:固定的退休和养老金领取年龄，没有借贷约束，很少或没有不确定性，对养老金领取没有制度限制。我指定了一个更丰富的生命周期模型版本，它放宽了这些假设。我对模型进行了校准、求解和模拟，并利用结果研究了三个问题:(1)养老金挤占了多少家庭财富?(2)当实证分析中使用的假设不成立时，线性回归分析能否准确地估计出挤出的大小?(3)养老金对家庭的价值有多大?模拟结果表明，美国的私人养老金每1美元的养老金财富挤占不到0.15美元的家庭储蓄。社会保障的“挤兑”(Crowdout)更大，为0.33美元，但远低于生命周期模型的程式化版本所预测的一对一抵消。使用模拟数据的众出回归估计系统地大于模拟众出，表明众出的经验估计对使用回归方法所需的假设非常敏感。福利分析表明，在社会保障的条件下，固定缴款养老金的价值低于其对家庭的预期贴现价值，而固定缴款养老金的价值高于其美元价值。在没有私人养老金的情况下，社会保障对家庭的价值比预期的美元价值高出50%。