我们使用与社会保障局(SSA)的详细收入记录相关的大学及以上(C&B)调查来估算上一所高选择性大学的金钱回报。本文扩展了Dale和Krueger(2002)的早期研究，该研究考察了1976年学生就读的大学与他们在1995年薪酬福利跟踪调查中自我报告的收入之间的关系。在这项分析中，我们使用行政收入数据来估计最近一组学生(1989年进入大学的学生)的各种大学选择指标的回报。我们还利用管理数据，在更长的时间范围内(从1983年到2007年)估算了1976年那一代学生重返大学选择性的情况。我们发现，回归模型控制了研究人员通常观察到的变量，如学生高中GPA和SAT分数，回归大学选择性对两个队列来说都是相当大的。然而，当我们通过控制学生申请的大学的平均SAT分数来调整未被观察到的学生能力时，我们对大学选择性的回报的估计大幅下降，通常与零无异。在某些亚组中有明显的例外。对于黑人和西班牙裔学生，以及来自受教育程度较低家庭(就父母的教育程度而言)的学生来说，回归大学选择性的估计仍然很大，即使在模型中调整了未观察到的学生特征。