1973年，英格兰和威尔士提高了离校年龄，这被用来确定多年教育的回报。然而，改革影响了有资格的比例，以及受教育时间。为了弄清楚这些回报是否反映了额外的教育或学历，我们利用了另一条制度规则——复活节休假规则——来获得对学历影响的公正估计。我们发现，学历带来了可观的回报——就业的可能性提高了40个百分点。这超过了基于RoSLA的估计回报的70%，这表明学历推动了教育的大部分(但不是全部)回报。