利用个人工人的就业历史和公司的行政数据，我们调查了德国劳动力市场上工人流动的周期性。关注劳动力市场双方的异质性，我们发现小企业主要雇佣失业工人，而且它们是在经济扩张之初这样做的。在经济扩张的后期，招聘更多的是由于直接从一个职位转到另一个职位到更大的公司。在大公司，就业和失业之间的转变通常更具周期性。然而，当劳动力的构成受到控制时，这种程式化的事实就消失了。