本文根据所研究的学科，对高等教育资格对英国毕业生收入的影响进行了估计。我们使用来自最近英国劳动力调查的数据，这些调查提供了足够大的样本，以考虑所研究的主题、第一学位等级和研究生资格的影响。普通最小二乘估计显示，女性的平均回报率很高，而且不因学科而异。对于男性来说，我们发现法律、经济和管理专业的回报非常高，而其他学科则不然。分位数回归估计显示，在分布的底部，甚至在其他社会科学、艺术和人文学科的男性中位数，一些学科的回报为负。学位等级对所有学科都有很大影响，这表明努力有很大回报的可能性。研究生学习有很大的影响，独立于一级学位课程。所有学科的学费大幅上涨对相对回报率的影响不大，这表明几乎不会出现学科间的替代。从这项研究中得出的一个强有力的信息是，即使学费大幅上涨，投资质量也不会有什么变化——那些提供高回报的学科(男性的LEM，女性的所有学科)继续如此。而那些不具备这种能力的学科(尤其是男性的OSSAH)将继续提供低回报。 The effect of fee rises is dwarfed by existing cross subject differences in returns.