本文研究了房价风险对全生命周期住房选择的影响。房价风险可能很大，但与人们可以避免的其他风险资产不同，大多数人最终都会拥有自己的房子，这一事实在人生早期就产生了对住房资产的保险需求。我们的贡献是将重点放在住房所有权和住房财富作为对冲未来房价风险的重要性上，这些风险对于处于上升期的个人来说——居住在房价风险较高地区的人应该在更年轻的时候拥有自己的第一套住房，应该住在更大的房子里，应该不太可能再融资。使用来自美国和英国的面板数据，这些预测得到了检验和证明。