我们估计了一个动态规划的上学决策模型，其中风险厌恶程度可以从上学决策中推断出来。在我们的模型中，个体在学校和市场能力方面是异质的，但在风险厌恶程度方面是同质的。我们允许内生的受教育程度通过工资分散和就业率分散影响劳动力市场收入的风险水平。我们发现相对风险厌恶程度较低(0.9282)，并且估计表明工资和就业率离散度随教育程度的增加而显著降低。我们发现，风险厌恶的反事实增加将提高学校成绩。最后，低风险厌恶程度意味着收入差距的增加对学校教育成就的影响很小。