我们在两个方向的道德风险框架中描述了最优激励契约。首先，在努力提供后，代理人可以自由地离开并追求一些事后的外部选择。其次，这种外部选择的价值是在努力中增加的，因此是内生的。最优契约可能包含诸如诱导第一最佳努力和剩余，或对可验证参数的变化无响应性等属性。此外，尽管分离在社会上总是低效的，但在均衡状态下也可能发生。除了后者，这些发现对重新谈判是强有力的。当外部选项是外生的，得到标准的结果。