尽管理论预测，国际贸易将减少相对缺乏技术的国家对技术工人的相对需求，但近几十年来，许多发展中国家的技术工人工资溢价不断上升。我们通过量化不同供需因素在解释20世纪90年代中国教育回报快速增长方面的相对重要性来研究这一难题。分析中国6个省份的城市住户调查和人口普查数据，我们发现，尽管需求结构的变化确实减少了对技术工人的需求，这与贸易理论一致，但影响的幅度不大，而且被增加了技能相对需求的制度改革和技术变革所抵消。