2009年12月
发表于:《国际经济评论》,2012,53(4),1005-1035。
我们研究了代际重叠经济中理性资产泡沫的宏观经济效应,在这种经济中,资产交易需要专门的中介机构,代理人可以自由选择在生产部门工作还是在金融部门工作。存款市场的摩擦在金融部门创造了租金,影响了工人的职业选择。当租金过高时,与交易资产泡沫相关的私人收益可能会导致太多工人成为投机者,从而导致理性泡沫失去其效率属性。此外,如果投机只能由熟练工人进行,那么资产泡沫将把熟练工人从生产部门排挤出去,并加剧收入和消费不平等。
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