与员工相比，教育对企业家绩效的价值有多大?什么可以解释这些差异呢?教育是否会相应地影响人们的职业选择?我们根据美国劳动力参与者的大小组来回答这些问题。我们发现，教育对人们成为企业家的决定有负面影响。我们进一步表明，企业家的教育回报高于雇员(就可比绩效指标“收入”而言)。即使在估计创业与有偿就业的教育回报差异的个人固定效应时也是如此，从而解释了基于固定的个人特征的创业职位的选择性。无论我们是否控制一般能力和/或我们是否使用工具变量来处理收入方程中教育的内生性，我们都发现了这些结果。最后，我们发现(间接)支持这样一种观点，即企业家教育的更高回报是由于企业家在优化其教育的盈利性就业时面临的更少(组织)约束。企业家对其人力资本的有利可图的使用比受薪雇员有更多的个人控制权。