本文研究了北美自由贸易协定对墨西哥经济对实际汇率冲击反应能力的影响。我们认为，通过向墨西哥商品开放美国和加拿大市场，北美自由贸易协定使国内生产商更容易利用实际汇率贬值带来的机会。为了确定这一机制，我们使用了工厂层面的数据，并比较了两次重大实际汇率冲击后的就业、生产和投资行为:第一次是在20世纪80年代中期，第二次是1994年至1995年的龙舌兰酒危机。证据表明，在北美自由贸易协定通过后，出口企业的就业、销售和投资增长率高于-á-vis非出口企业。我们通过分析在两次贬值期间完全进入美国市场的控制组公司的行为来证实我们的结果，我们表明他们在两次贬值中都以类似的方式做出了反应。最后，我们还就北美自由贸易协定带来的出口与关税削减之间的关系提供了直接证据。我们的研究结果支持了NAFTA使墨西哥生产商能够更快地对实际汇率冲击做出反应的观点。